VNDirect: Định giá chứng khoán đang chiết khấu hấp dẫn, thời điểm phù hợp để tích lũy cổ phiếu dài hạn
Trong báo cáo chiến lược mới cập nhật, Chứng khoán VNDirect cho biết định giá P/E của VN-Index đang ở mức hấp dẫn bởi chiết khấu 10,3% so với trung bình 5 năm. Ước tính P/E trượt tại cuối năm 2024 sẽ trong khoảng 12,5-13 lần. Nhóm phân tích kỳ vọng tăng trưởng EPS sẽ tiếp tục cải thiện mạnh mẽ trong quý 4/24.
Thêm vào đó, thị trường cũng đã phản ánh phần lớn những rủi ro về các chính sách đề xuất của Tổng thống đắc cử Donald Trump, điều đã đẩy chỉ số DXY chạm mức 107. Tuy nhiên, VNDirect tin rằng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 12 sắp tới. Điều này có thể làm hạ nhiệt chỉ số DXY, qua đó giảm áp lực lên tỷ giá VND và tạo điều kiện cho NHNN có thể tập trung hơn vào hỗ trợ thanh khoản hệ thống và tăng trưởng tín dụng.
Trong kịch bản cơ sở, VNDirect cho rằng VN-Index sẽ dao động quanh mức 1.250–1.270 điểm vào cuối năm nay.
DXY hiện là một trong những chỉ báo được theo dõi sát sao nhất trên thị trường, vì áp lực tỷ giá có thể tác động trực tiếp đến chính sách tiền tệ của NHNN Việt Nam.
Nhóm phân tích kỳ vọng áp lực tỷ giá sẽ được kiểm soát trong tháng 12 nhờ vào sự cải thiện nguồn cung USD từ: 1) Thặng dư thương mại duy trì ở mức cao và các doanh nghiệp xuất khẩu thường bán ngoại tệ cho ngân hàng vào cuối năm để đáp ứng nhu cầu mua sắm trong nước và chi trả lương, thưởng; 2) Tăng trưởng tích cực trong vốn FDI thực hiện; 3) Tháng 12 là thời điểm cao điểm của dòng kiều hối đổ vào Việt Nam.
Thời điểm thích hợp để phân bổ vốn và tích lũy cổ phiếu
Về chỉ số VN-Index, chỉ số chính của TTCK hiện đang giao dịch tích lũy trong khoảng 1.200–1.300 điểm, với thanh khoản giao dịch dần suy giảm sau một thời kỳ bán ròng mạnh từ các nhà đầu tư nước ngoài.
Trong kịch bản cơ sở, VNDirect cho rằng VN-Index sẽ dao động quanh mức 1.250–1.270 điểm vào cuối năm nay, dựa trên giả định tăng trưởng lợi nhuận ròng của thị trường đạt 18% và mức P/E mục tiêu là 13,0 lần. Mức P/E mục này thấp hơn mức P/E cuối năm 2023 là 13,4 lần.
Mặc dù tăng trưởng kinh tế và bức tranh lợi nhuận của các công ty niêm yết đã có sự cải thiện, nhưng những điều tích cực này chưa được phản ánh đầy đủ vào định giá thị trường, bởi: (1) mức bán ròng kỷ lục từ các nhà đầu tư nước ngoài, (2) áp lực tỷ giá và căng thẳng thanh khoản lớn hơn trong những tháng cuối năm nay so với cùng kỳ năm 2023.
Với mức định giá hiện tại và bối cảnh kinh tế vĩ mô, các chuyên viên phân tích cho rằng đây là thời điểm thích hợp để các nhà đầu tư dài hạn chủ động phân bổ vốn và tích lũy cổ phiếu nhằm xây dựng danh mục cho năm 2025.
Tuy vậy, do thị trường vẫn chưa xác lập được xu hướng tăng vững chắc, việc sử dụng đòn bẩy tài chính quá mức có thể gây phản tác dụng và gia tăng rủi ro. Các nhà đầu tư được khuyến nghị áp dụng chiến lược phân bổ vốn thận trọng.
Bài viết liên quan
Giữa bối cảnh giá vàng liên tục lập đỉnh lịch sử, trong khi bất động sản duy trì mặt bằng cao, câu hỏi “có nên bán vàng để chuyển sang mua bất động sản” đang trở thành bài toán lớn của nhà đầu tư. Tại Hội thảo “La bàn đầu tư 2026: Tâm điểm dòng […]
Xem thêm
Chuyên gia TVS nhận định, khi dòng tiền lan tỏa trên diện rộng, luân chuyển tích cực giữa các nhóm cổ phiếu và thanh khoản neo cao, xu hướng Uptrend nhiều khả năng được duy trì. “VN-Index đang trong giai đoạn mở rộng Uptrend kể từ đầu năm mới, đi kèm thanh khoản cải thiện […]
Xem thêm
Ngân hàng này dự kiến phát hành gần 69 triệu cổ phiếu để trả cổ tức với tỷ lệ 6,87%. Hội đồng Quản trị Ngân hàng TMCP Bắc Á (Bac A Bank – Mã: BAB) vừa thông qua việc triển khai thực hiện tăng vốn điều lệ mới đợt 1 năm 2025 theo hình thức […]
Xem thêm
Giá bạc vật chất tại Thượng Hải tiếp tục thiết lập kỷ lục mới trên ngưỡng 103 USD/ounce. Chiều ngày 19/1, trên thị trường quốc tế, giá bạc trên COMEX (Mỹ) giao dịch quanh vùng đỉnh 93,3 – 93,5 USD/oz, tăng hơn 3,3 USD/ounce, tương đương tăng 3,8% so với lúc mở cửa. Thị trường […]
Xem thêm
Công ty thép mới bắt tay với Vingroup sắp có biến động về cơ cấu cổ đông. Công ty TNHH Thương mại và Sản xuất Thép Việt vừa đăng ký bán 7,5 triệu cổ phiếu POM, tương ứng tỷ lệ 2,7% vốn của Pomina với mục đích thực hiện nghĩa vụ trả nợ thay cho […]
Xem thêm
Đà tăng của nhóm cổ phiếu Công nghệ – Viễn thông diễn ra trong bối cảnh ngành bán dẫn của Việt Nam đón nhiều tin vui. Sau giai đoạn có phần im hơi, lặng tiếng, cổ phiếu nhóm Công nghệ – Viễn thông đang cho thấy sự trở lại mạnh mẽ. Phiên 16/1 bất ngờ […]
Xem thêm
